Elena Alonso - Economía y Finanzas

*Tu Resumen financiero 📊* 📈 *Acciones y Deuda:* El Merval continuó su rebote y subió otro 2,5% en dólares, alcanzando máximos desde febrero. En lo que va del mes, el índice avanza 12,6% en dólares, aunque sigue 7,2% abajo en el año. Los bonos soberanos en dólares y el peso se mantuvieron firmes; la deuda en pesos operó mixta antes de la licitación. 📝 *Licitación clave del Tesoro:* Hoy el Mecon licita: • LECAP a 45, 76, 105 y 196 días, • Boncer, • Boncap • Bono Tamar (todos a 2026). Vencen $5,4 billones, tras un canje reciente del Central. 💡 *Canje de bonos y nuevos Duales:* El Tesoro ofrece canje de TZX26 por Duales TTD26, en la primera emisión de Duales tras el canje de títulos 2025. Lo que se busca es ampliar la curva de instrumentos indexados y facilitar la transición de vencimientos. 📊 *BOPREAL Serie 3: ¿Hora de rotar?* El BOPREAL Serie 3 (BPY26 2026) subio su precio y su rendimiento quedó al 5-6% por la fuerte demanda de inversores restringidos por el cepo. Para quienes buscan mejores retornos y pueden asumir mayor duración, el BPOC7 (octubre 2027) ofrece tasas superiores al 8%, aunque implica atravesar el ciclo electoral. Alternativamente, el AL30 rinde 12% en dólares, pero requiere un horizonte más largo. 💵 *Reservas al alza:* El desembolso del BID por USD 500 millones ingresó ayer y llevó las reservas brutas a USD 38.650 millones. Las reservas netas, descontando pasivos, rondan los USD 5.000 millones, compensando la caída reciente por pagos al FMI. 📱 *Novedades sectoriales y fiscales:* Aluar anunció una baja de precios del 25% este trimestre por recortes impositivos. El gobierno eliminó aranceles a importaciones de celulares y redujo gravámenes a la electrónica. 💸 *Anuncios* Mañana se esperan anuncios para incentivar la circulación de dólares en la economía, en línea con la “revolución monetaria” que anticipó Milei. 📊 *Inflación bajo la lupa:* El INDEC publica hoy la inflación de abril (16hs). El consenso del REM espera 3,2%, mostrando una desaceleración respecto a marzo. CABA midió 2,3% en abril, con baja en alimentos y regulados, aunque la inflación núcleo se mantuvo en 3%. *Elena Alonso* *Emerald Capital*

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📊 *MERCADO HOY* 💵 *DÓLAR* • MEP: $1.144,44 • CCL: $1.161,42 • Canje: 1.5% 📈 *ÍNDICES* • Merval USD: -0,82% • S&P 500: +0,35% • Nasdaq: +0,45% • Dow Jones: +0,35% 💰 *RENTA FIJA $* Operan estables, con TEA entre 33% y 35%. Para los mayores plazos, los rendimientos se mantienen en torno al 30% TEA. 📉 *CER* Operan demandados, con subas promedio del 0,5%. Los vencimientos de 2026 en adelante operan con 9% TIR aprox. Los vencimientos más largos con 10% TIR. 💵 *RENTA FIJA USD* Operan a la baja, con caídas del 0,5% promedio. La parte corta de la curva opera entre 11% y 12,5% de TIR, mientras que la parte larga con rendimientos del 11%. 📆 *ROFEX* Los futuros de dólar operan demandados, aunque sin grandes cambios. TNA implícitas en torno al 23%, aún muy por debajo de la curva de renta fija en pesos. *Elena Alonso* *Emerald Capital*

*Inflación Abril*‼️ 👉2,8% inflación minorista

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https://www.instagram.com/reel/DJrtAzrJWxR/?igsh=MXB0YTRpMnZ5NjRtMA== Ojo con esta estafa !🚨🚨🚨🚨

*INFORME FINANCIERO* 📊 🔹 *Mercados y Finanzas* •⁠ ⁠📈 El Merval subió 8,8% en dólares, mostrando un fuerte desempeño, mientras los mercados globales cerraron la semana con una baja promedio de -0,5% en NY. •⁠ ⁠💸 El peso argentino se depreció 0,8% durante la semana, aunque los volúmenes en futuros se mantuvieron normales. •⁠ ⁠📊 Las curvas soberanas en pesos estuvieron estables, con un rollover del 100% en la licitación y cortes alineados al mercado secundario. •⁠ ⁠💰 El Tesoro ofreció Lecap a menos de 3 meses, pero esto no impactó significativamente las curvas, ya que los bancos mantienen alta liquidez 🔹 *Cuentas Públicas* 📊 - En abril, la Nación registró superávit primario de $0,85 billones y financiero de $0,57 billones. - En el primer cuatrimestre, el superávit primario acumulado es del 0,6% del PBI. - El gasto cayó -1,2% interanual en términos reales, tras tres meses consecutivos de suba. - Los ingresos reales crecieron 3,4% respecto a abril 2024. - Fuerte baja de subsidios a la energía, que compensaron el aumento en jubilaciones, AUH y transferencias a universidades. - Las prestaciones sociales siguen subiendo, pero a menor ritmo (+6,7% real YoY en abril vs +11% en marzo). 🔹 *Inflación y Precios* 📉 - Al menos cuatro consultoras reportaron deflación en la segunda semana de mayo, anticipando una marcada desaceleración del IPC respecto al 2,8% de abril. - Hubo deflación tanto en alimentos como en el índice general, según el caso. - El IPC de abril ya había sido positivo por la desaceleración, aunque la inflación núcleo seguía arriba del 3%. - Hoy a las 16 hs el INDEC publica la inflación mayorista de abril. *Elena Alonso* *Emerald Capital*

*Resumen financiero* 📊 🌾 *Commodities débiles* Los precios de los commodities, especialmente los agropecuarios, siguen bajos en 2025. La soja apenas supera los USD 385, y el petróleo rebotó levemente por expectativas geopolíticas, pero la tendencia sigue siendo bajista. 📉 *Mercados internacionales mixtos* Ayer los índices de EE.UU. revirtieron la baja y cerraron en positivo (SPX +0,41%, NDX +0,08%). Sin embargo, los ETF regionales y ADRs argentinos cerraron en rojo, especialmente los bancos. El Merval CCL cayó casi 0,9%. 💬 *Powell y la Fed: revisión del enfoque dual* El presidente de la Fed, Jerome Powell, sugirió que el banco central debe replantear el equilibrio entre sus objetivos de empleo e inflación, tras los shocks inflacionarios recientes. No hay apuro en cambiar la política y se prioriza esperar más datos. 📊 *Datos económicos de EE.UU.* Las ventas minoristas de abril subieron solo 0,1% (menos de lo esperado) y la inflación mayorista mostró deflación (-0,5% mensual), en parte por la caída de commodities y márgenes comerciales. El mercado laboral se mantiene estable. 💸 *Bonos y tasas* Las tasas de los bonos del Tesoro de EE.UU. bajaron (10 años en 4,43%), y el dólar se debilitó, perforando los 101 puntos. El riesgo país argentino interrumpió su baja por la caída de bonos soberanos. 💱 *Mercado cambiario local* El tipo de cambio oficial (TCNO) subió a $1.138, con bajo volumen operado y menor presencia del BCRA en futuros. La liquidación agropecuaria sigue desacelerando (USD 90 millones ayer). 📈 *Curvas de tasas en pesos* Las tasas de LECAP bajaron levemente, la curva CER casi no se movió y sigue siendo atractiva a mediano plazo. Para inversores de corto plazo, se recomienda LECAPs hasta 60 días. 🔁 *Nuevas restricciones del BCRA* El BCRA amplió a 18 meses el plazo mínimo para acceder al MULC para repago de ON emitidas en el exterior, tras el episodio con Supervielle. Esto implica un endurecimiento en el acceso a divisas para empresas. 🌍 *Asia y Europa* Los mercados asiáticos cerraron mixtos (Hang Seng -0,76%, Nikkei 0%, Kospi +0,21%), mientras que Europa arrancó el día con optimismo (Euro Stoxx 50 +0,5%). *Elena Alonso* *Emerald Capital*

*📈 Update Financiero* *💵 Dólar* - *MEP:* $1.143,84 - *CCL:* $1.157,76 - *Canje:* 1,22% *📊 Índices* - *MERVAL USD:* +5,40% - *S&P 500:* +3,06% - *NASDAQ:* +3,80% - *DOW JONES:* +2,60% *💰Renta Fija en Pesos* Operan estables, con *TEA* entre *33% y 35%*. Para los mayores plazos ya hay rendimientos en torno al *30% TEA*. *📉 CER* Operan a la baja, a la espera de los datos de inflación de abril y con perspectivas a mejores números respecto a marzo. Los vencimientos de 2026 en adelante operan con *9% TIR aprox.* Los vencimientos más largos, por encima de *10% TIR*. *💵 Renta Fija en USD* Operan al alza, acompañando al contexto internacional. - Parte corta de la curva: *TIR entre 11% y 12%* - Parte larga: *TIR entre 10% y 11%* *📆 ROFEX* Los futuros de dólar operan mixtos, aunque sin grandes cambios. *TNA implícitas en torno al 25%*, aún muy por debajo de la curva de renta fija en pesos. *Elena Alonso* *Emerald Capital*