Erleben die US-Wähler gerade einen Realitäts-Schock? Nach der Wahl von Donald Trump war die Verbraucherstimmung in die Höhe geschossen. Nun gab es einen Dämpfer: Der Index fiel von 71,1 auf 67,8. Es ist der zweite Rückgang infolge. Auch die Stimmung der kleinen Unternehmen ist abgekühlt. Auffällig ist vor allem, wie die kurzfristigen Inflationserwartungen in die Höhe geschossen sind. Das könnte noch kritisch werden. Die Fed hat die Inflation gerade zu halbwegs unter Kontrolle gebracht. Aber wenn die Erwartungen wieder anziehen, könnte sich das in hohen Lohnforderungen etc niederschlagen. Ein Blick in die Geschichte ist eine Warnung: Auch in den 70er-Jahren gab es nach dem ersten Inflationsschock eine zweite Welle...