以下為艾德研究部之大市概述，供各位參考： ****** 美國白宮進一步限制與中國的雙向投資，中概股遭遇短期合規監管風險 隔夜，美股三大指數高開低走，寬幅震盪。FAANMG多數收跌，僅有蘋果(AAPL.US)收漲0.63%。這主要源於微軟引發的“算力需求懷疑論”的衝擊——正在美國退租數據中心，表示可能會在某些領域調整戰略步伐或調整其基礎設施，科技巨頭幾乎全部下跌。近期漲勢兇猛的中概股也受市場情緒衝擊及特朗普相關監管政策的影響，納斯達克中國金龍指數隔夜收跌5.24%。 美國國債市場，美債收益率小幅下跌，其中10年期美債收益率下跌2.2個基點至4.398%，創下兩個多月來的最低點；30年期美債收益率下跌1.3個基點至4.656%；2年期美債收益率下降2.8個基點至4.166%。 板塊上，中概股板塊短期或遭遇合規監管風險。美東時間2月21日，白宮網站發佈“美國第一”投資政策備忘錄，宣佈將調整美投資政策，重點進一步限制與中國的雙向投資。具體而言，為了保護美國投資者的儲蓄並將其引導至美國的增長和繁榮，本屆政府將確定《外國公司問責法》，涵蓋企業是否遵守了足夠的財務審計標準。同時，審查外國對手公司用於在美國交易所交易的可變利益實體（VIE）和子公司結構，這些結構限制了美國投資者的所有權和保護。 通常而言，多數中概股企業採用VIE架構赴美上市。市場預期，中概股尤其是涉及核心技術領域的企業，未來可能面臨更加嚴格審查，特別是如果與敏感領域相關聯的企業，這些企業的上市和投資會受到更大限制。