*#martíneduardo* 🥤 *$KO #cocacola: RESULTADOS 1T25* * 📉 Ingresos: USD11,1bn, -1,5% a/a, en línea con expectativas; volumen vendido +2% a/a. * 🇺🇸 América del Norte: Crecimiento en ingresos, ganancias y market share. Volumen débil: Clima adverso, cambios en calendario, menor confianza del consumidor (hispanos). Destacan: Coca-Cola Zero, Fairlife, Topo Chico Sabores; tracción en servicios de alimentos. Foco: Inversiones de impacto, agilizar decisiones para acelerar volumen. * 🇲🇽 América Latina: Volumen estable; crecimiento en ingresos orgánicos y utilidad operativa (moneda neutral). Brasil y Argentina: Fuerte volumen. México: Crecimiento débil (comparación con 2024, cambios calendario, menor confianza consumidor). Respuesta en México: Paquetes de valor, campaña "Hecho en México". Regional: Empaques conectados, plataformas digitales para clientes. * 🌍 EMEA (Europa, Medio Oriente, África): Crecimiento en volumen, ingresos orgánicos y utilidad operativa (moneda neutral). Europa: Volumen mixto a la baja; foco en asequibilidad y marketing ("Everyday Tasty Celebrations" de Coca-Cola, Fanta con Xbox). Eurasia y Medio Oriente: Fuerte volumen, ganancia de cuota de valor; mejora en Turquía. África: Volumen al alza pese a inflación de dos dígitos; ofertas rellenables, paquetes de valor, campañas locales. * 🌏 Asia Pacífico: Crecimiento en volumen, ingresos orgánicos y utilidad operativa (moneda neutral). ASEAN y Pacífico Sur: Volumen a la baja (Filipinas fuerte, Tailandia e Indonesia débiles); foco en asequibilidad y cobertura. China: Crecimiento volumen por Año Nuevo Lunar y mejor ejecución. India: Fuerte volumen, +350.000 puntos de venta. Japón y Corea del Sur: Crecimiento volumen, ganancia cuota de valor; destaca Ayataka Tea. * 💸 Flujo de caja: Caja: -USD2,67bn (pago final compra Fairlife: USD6,1bn). Deuda: +USD5,43bn, total USD43,69bn. Caja al cierre: USD11,99bn; DN/EBITDA: 2,31x. * 📊 Ventas por segmento: Embotelladoras: USD1,463mn, -19,5% a/a (13%); resultado operativo USD119mn, -23,7% a/a. Bebidas no alcohólicas: USD9,640mn, -2,4% a/a (87%); resultado operativo USD3,540mn, +11,5% a/a. Ajustes: USD26mn (vs -USD900mn 1T24); resultado operativo USD0mn (vs -USD1,191mn). * 💰 Estado de resultados: Costos: USD4,163mn, -1,7% a/a. Otros gastos operativos: USD3,307mn, -32,8% a/a. Resultado operativo: USD3,669mn, +70,9% a/a. EBITDA: USD3,926mn, +63,4% a/a; margen 35%. Utilidad neta: USD3,340mn, +4,6% a/a; EPS GAAP: USD0,77, +4,8% a/a. * 🔮 Proyecciones FY25: Ingresos: +5-6%. EPS comparable: +7-9%. Factores: Comparación volumen difícil en 2T; recuperación consumo lenta; productividad concentrada en 2H; día adicional en 4T; impacto refranquiciamiento embotelladoras (mayor en 1T). * 📈 Acción 2025: +14,39%, firme pese a volatilidad inicial. * 📋 Ratios de valuación (1T25): P/E 28,6; P/BV 11,79; EV/EBITDA 27,05; DN/EBITDA 2,52; FCF Yield 3,46%. * ⚠️ Riesgos: Posibles movimientos en precios de insumos.