*GFI Daily - 02/06/2025* *Semana floja para activos argentinos pese al regreso al mercado de crédito* En la semana del retorno del soberano a los mercados internacionales, *los Globales apenas se movieron* (+0,0% promedio), a diferencia del resto de emergentes (*EMB +0,7%*). El *Peso se depreció 4,9%* y el *spot superó los \$1.200* el viernes. El *Merval cayó -6,7% en dólares*, marcando mínimos desde el 9/may, aunque cierra mayo *+7,7% mensual* gracias al rally de la primera mitad. La *curva de tasa fija comprimió* en la previa a la licitación y los *Boncap cerraron por debajo de 2,40% TEM*. Futuros de dólar –especialmente *dic-25*– operaron con volúmenes inusualmente altos en las últimas 3 ruedas. Esta semana estaremos atentos al debut del *TY30* en el secundario como nueva referencia de tasa fija a largo plazo. *En abril, personas humanas compraron casi USD 3.000 M post-unificación* En el primer mes post-cepo, *la demanda neta de divisas por parte de personas humanas fue USD 2.942 M*, de los cuales *USD 2.247 M fueron por atesoramiento* y *USD 765 M por turismo y tarjetas*. Los *exportadores liquidaron USD 7.121 M* (máximo desde may-23) y el *déficit de cuenta corriente cambiaria fue de solo USD 636 M*, el menor desde jun-24. El BCRA *intervino con USD 706 M en CCL*, aunque el detalle exacto de la Fase 3 lo veremos con el balance de mayo (se publica 27/jun). La *IED volvió a ser negativa* en abril, con *salida neta de USD 659 M* (mayoría del sector energético). *Scioli adelantó* que desde julio se desglosará el gasto de “turismo y tarjetas” para saber qué porcentaje es viajes y cuál corresponde a *suscripciones y e-commerce*.