A partir del análisis complementario del _Annual Report 2024 de ASML_, encontramos varios factores que pueden influir negativamente en la evaluación fundamental inicial. Acá te presentamos los riesgos y desafíos más relevantes que podrían afectar su desempeño futuro: 👇🏼 🔺 Riesgos y debilidades detectadas 1. Riesgos Geopolíticos y Controles de Exportación ASML enfrenta riesgos crecientes derivados de regulaciones y controles de exportación, especialmente por parte de EE.UU. y la UE. Las restricciones afectan su capacidad de vender tecnología avanzada (como litografía EUV) a ciertos países, particularmente China. Esto impacta directamente su volumen de ventas y el crecimiento futuro en mercados clave. 2. Alta dependencia de proveedores críticos Sus equipos están compuestos por miles de partes, muchas de las cuales provienen de un número limitado de proveedores altamente especializados. Esto genera vulnerabilidad frente a interrupciones en la cadena de suministro, inflación de materias primas o problemas logísticos. 3. Riesgos climáticos y transición energética ASML reconoce que deberá aumentar significativamente sus gastos de capital para adaptarse a un entorno regulatorio más exigente en cuanto a emisiones y eficiencia energética. Esto incluye procesos industriales que aún dependen de combustibles fósiles y materias primas escasas como tierras raras. 4. Reputación y cumplimiento ESG El sector tecnológico, y en particular el de semiconductores, está bajo una mayor presión para justificar su uso intensivo de recursos naturales. No alcanzar los objetivos climáticos o enfrentar críticas por impacto ambiental podría afectar su reputación y acceso a financiamiento sostenible. 5. Ciclicidad del sector y desfase en la demanda El mercado de semiconductores es notoriamente cíclico. ASML sufrió un retraso en la demanda por parte de sus clientes, debido a correcciones de inventario en 2023-2024. Esto genera volatilidad en ingresos y márgenes, afectando la planificación de inversiones y producción. ✅ Conclusión complementaria ⚠️ Si bien el análisis fundamental inicial mostraba fortalezas claras (crecimiento sostenido, liderazgo en tecnología EUV, márgenes atractivos), este análisis complementario revela varios riesgos relevantes a considerar: ▶️ La geopolítica y las regulaciones de exportación podrían limitar su expansión. ▶️ Su dependencia de insumos críticos lo expone a interrupciones o sobrecostos. ▶️ Los costos de transición climática y ESG pueden presionar márgenes. ▶️ La ciclicidad del sector sugiere que el punto de entrada actual debe evaluarse con cautela. 📌 ¿Es un buen momento para invertir entonces o no? 🤔 ASML sigue siendo una empresa líder con fuertes fundamentos, pero debido a los riesgos descriptos anteriormente, podría ser prudente esperar un punto de entrada con una mejor relación riesgo-retorno (o mayor margen de seguridad), especialmente si el precio actual refleja expectativas muy optimistas. Alternativamente, para los que prefieren no esperar se puede considerar una inversión escalonada por tercios.