AS Producciones y consultoría INFORME DE COYUNTURA ECONÓMICA Y POLÍTICA. SEBASTIÁN DUMONT Informe diario 26-5-25 - La jornada política del día tuvo como dato relevante la reunión entre Karina Milei, y los dirigentes del Pro en la provincia de Buenos Aires. La decisión está tomada y es ir juntos a la elección del 7 de septiembre como a la de octubre. El Frente electoral podría sumar a sectores del radicalismo. La voluntad del Jefe de Estado es que José Luis Espert sea el candidato a diputado en primer lugar. Y en la elección provincial de septiembre la idea es que la estructura del Pro existente pueda servir de base de sustentación para el desembarco de LLA. De ahora en más, ese será el sello electoral distintivo. - ⁠En el plano internacional, Rusia continuó con sus bombardeos a Ucrania y aleja la posibilidad de un acuerdo lo que pone en sun sitio incómodo al Presidente Trump que busca cerrar el conflicto y redituarlo políticamente. Europa se refuerza en las figuras de Macron, Merz y Starmer para contrapesar el rol de EEUU. Las tensiones en medio oriente continúan ante la falta de acuerdo entre EEUU e Iran para frenar el enriquecimiento del uranio iraní. 🌎Mercados internacionales - El día de hoy fue feriado en Estados Unidos debido al Memorial Day, por lo que no hubo operatoria en la principal bolsa de valores del mundo. - Los commodities internacionales, en una jornada de marcada poca operatoria, finalizaron levemente negativos: el crudo finalizó flat, mientras que el gas natural cayó un 1,5% y los futuros de oro disminuyeron su cotización un 0,7%. 🇦🇷MERCADO LOCAL - La Secretaría de Finanzas anunció una licitación para el próximo miércoles 28 de mayo, con el objetivo de cubrir los vencimientos del 30 de mayo y los pagos de cupones y amortizaciones realizados la semana pasada, que totalizan $8,55 billones. El monto máximo a emitir en la licitación será equivalente al 100 % del rollover de esos compromisos. Dentro de esta licitación se ofrecerá el BONTE con vencimiento el 30 de mayo de 2030, un bono del Tesoro a tasa fija en pesos, suscribible en dólares, orientado a inversores internacionales, con una opción de venta (put) a dos años. El monto máximo a emitir de este instrumento será equivalente en pesos a USD 1.000 millones. Además, se licitarán LECAP con vencimientos el 30 de junio, 31 de julio, 29 de agosto y 28 de noviembre de 2025; BONCAP con vencimientos el 30 de enero y 31 de mayo de 2026; y un BONCER cero cupón con vencimiento el 30 de octubre de 2026. 📈Acciones - El Merval, medido en contado con liquidación (CCL), subió un 1% en la jornada de hoy. El sector más beneficiado continúa siendo el siderúrgico, que acumula una suba del 6% en las últimas tres jornadas. Aluar subió un 2,5%, mientras que Ternium creció un 3%. ByMA avanzó un 3,5%, y Loma Negra subió un 2,5%. Por otro lado, el sector Telecomunicaciones mostró debilidad, con una caída de Telecom del 1,5%. 💵Monedas - El dólar mayorista operó demandado a lo largo de la jornada, cerrando el día en $1.144. Por su parte, la Comunicación A3500 finalizó en $1.139,83. Los dólares financieros cerraron estables, ubicándose en el área de $1.143 el MEP y $1.159 el CCL. Los contratos de dólar futuro cerraron demandados, en línea con la operatoria en el spot: el contrato de mayo cayó un 0,5%, mientras que el resto de la curva se mostró demandada, subiendo en promedio un 0,4%. La TNA implícita de los contratos creció levemente, finalizando el día en el área de 22%–23%. El volumen operado fue sensiblemente bajo: se operaron 240.000 contratos. El interés abierto se mantiene en 4,7 millones de contratos. 💹Bonos - Los soberanos argentinos en dólares cayeron un 1% en el mercado local. Por otro lado, en el universo en pesos, la tasa fija operó levemente demandada: el tramo corto devengó el día, mientras que los tramos medio y largo también operaron levemente demandados, subiendo entre un 0,15% y un 0,4%. El volumen operado disminuyó levemente hasta los $250 mil millones. La curva CER operó mixta, con los Bonceres 2026 y 2027 rozando el área del 10% de TIR.