#martíneduardo 💳 PYPL: RESULTADOS 1T25 * 📉 Ingresos: USD7,79bn, +1% a/a, por debajo de los USD7,85bn esperados; cuentas activas crecen a 436 millones. * 💳 Estrategia omicanal: TPV experiencias marca: +8% t/t. Tarjetas débito PayPal/Venmo: +2 millones usuarios (+90% a/a), TPV +64%; usuarios más activos (6x transacciones). Expansión internacional: Lanzamientos en Alemania y Reino Unido tras éxito en EE.UU. * 💸 Negocio PSP: Motor de margen por transacción vía relaciones con grandes marcas y servicios agregados (enrutamiento débito optimizado). Caso éxito: Margen comerciante +20pb en un año (de no rentable a rentable). PayPal Complete Payments: Cerca del 50% volumen PYMES migrado, +33% adopción productos adicionales. * 📱 Venmo: Ingresos: +20% t/t (inflexión monetización). "Paga con Venmo": TPV +50%, cuentas activas mensuales (MAAs) +30%. MAAs débito Venmo: +40%. Grandes marcas: JetBlue, Domino’s, Instacart adoptan. TPV pagos marca online: +6%; "Compra Ahora, Paga Después" (BNPL): Volumen +20%, MAAs +18%. * 💰 Estado de resultados: Costos operativos: USD6,261mn, +9% a/a. EBIT: USD1,530mn, -21% a/a. EBITDA: USD1,775mn, -20% a/a; margen 23%. Resultado financiero: -USD73mn (vs -USD41mn 1T24). IIGG: USD316mn, -2% a/a. Ganancia neta: USD1,287mn, +45% a/a; EPS: USD1,29, +55% a/a. Ventas por segmento: Transacción USD7,016mn, +0% a/a (90% total). * 💸 Flujo de caja: Operaciones: USD1,16bn. Capex: USD0,19bn. Recompra acciones: USD1,5bn. Caja final: USD7,45bn; deuda: USD11,41bn; DN/EBITDA: 0,53x. * 🔮 Proyecciones: FY25: Margen transacción +5% (ex intereses), EPS USD4,95-5,10, recompra USD6bn. 2T25: Ingresos crecimiento de un dígito bajo a medio, EPS USD1,29-1,3. Cautela por incertidumbre macroeconómica. * 📈 Acción 2025: -13,1% YTD por dudas sobre estrategia; rebote +6,7% último mes por mejora t/t márgenes. * 📋 Ratios de valuación (1T25): P/E 14,60; P/BV 3,22; EV/EBITDA 9,26; DN/EBITDA 0,53; FCF Yield 1,48%. * 🔮 Próximos resultados: 2T25 en ~1 mes, se espera recuperación secuencial de márgenes.