Note de conjoncture N° 335 du mois de Janvier 2025 La Note de Conjoncture N° 335 du mois de janvier fait état de bonnes performances de la conjoncture économique nationale en 2024, en dépit d’un contexte international incertain. Au niveau international : ▪️ Croissance économique mondiale estimée à 3,2% en 2024 et 3,3% en 2025 selon les dernières prévisions du FMI (janvier 2025); ▪️Euro : 1,03 dollar le 20 janvier, en repli de 8% depuis son pic de fin septembre et de 5% sur un an; ▪️ Pétrole : 81 dollars pour le baril du Brent le 20 janvier, en hausse de 12% depuis son creux en décembre. Au niveau national : ▪️ Performances globalement satisfaisantes en matière d’équilibres macroéconomiques fondamentaux en 2024, à l’exception du secteur agricole ; ▪️PIB non agricole : +5,4% au T3-2024, après des hausses de +3,2% au T2-2024 et +3,5% au T1-2024; ▪️Comportement encouragent des principaux baromètres du secteur secondaire, avec un rebond de: - VA du secteur industriel : +7,5% au T3-2024, contre seulement +1,8% un an auparavant; - Taux d’utilisation des capacités de production industrielle (+2,2 points en octobre-novembre, portant le TUC à 78,3%) ; - Ventes de l’énergie de très haute, haute et moyenne tension (+26,6% durant les octobre-novembre); - Production de phosphate (+24,5% à fin novembre 2024, après une baisse de 10,8% un an auparavant); - Ventes de ciment (+9,4% en 2024, après une quasi-stagnation en 2023); ▪️Dynamique confirmée des secteurs du tourisme et du transport avec : - un nouveau record de 17,4 millions d’arrivées en 2024 et un accroissement des nuitées de 11,2% à fin novembre; - des recettes touristiques atteignant 104,5 milliards de dirhams en 2024, en progression de 7,2% par rapport à l’année précédente; - un nombre de passagers aériens avoisinant 24,3 millions, en augmentation de 20% à fin septembre 2024; - un record historique de 55 millions de voyageurs à travers le transport ferroviaire à fin 2024. ▪️ Redressement attendu de la consommation des ménages en 2024 grâce, notamment, aux mesures de soutien au pouvoir d’achat mises en œuvre par les pouvoirs publics, à la nette décélération de l’inflation (+0,9% au terme de l’année 2024 après +6,1% en 2023) et à l’évolution positive, à fin novembre, des transferts des MRE (+2,8%) et des crédits à la consommation (+1,4%); ▪️ Consolidation de l’effort d’investissement à fin novembre 2024, stimulé par l’augmentation significative des recettes des IDE (+30,1%), des crédits à l’équipement (+14,2%) et des importations de biens d’équipement (+12,1%). Cette tendance devrait être renforcée par les dépenses d’investissement du Budget Général de l’État (117,4 milliards de dirhams d’émissions en 2024), les projets d’envergure en cours de réalisation, ainsi que les partenariats bilatéraux et les accords connexes couvrant divers secteurs stratégiques; ▪️ Augmentation du déficit commercial de 6,5% du déficit commercial et quasi-stagnation du taux de couverture 60% (fin novembre); ▪️ Trajectoire descendante confirmée du déficit budgétaire, s’établissant à 3,9% du PIB en 2024, contre 4,4% en 2023. Cette amélioration résulte principalement du raffermissement significatif des recettes ordinaires (+15,2%), plus important que celui des dépenses globales hors SEGMA et CST (+5,7%); ▪️ Progression des crédits bancaires accordés à l’économie de 4,1% à fin novembre 2024, après 5,3% l’année précédente. La note est disponible en format PDF ainsi que sous d’autres formats à travers le lien suivant: https://tinyurl.com/pxs6n7h5 #conjoncture