*⛏️INCO FY24: Laba Bersih -79% YoY, di Bawah Ekspektasi* *Stockbit’s take:* - Vale Indonesia ($INCO) mencatatkan laba bersih sebesar US$7 juta pada 4Q24 (-81,6% YoY, -51,9% QoQ). Hasil ini membuat laba bersih selama FY24 menjadi US$58 juta (-78,9% YoY), di bawah ekspektasi karena hanya memenuhi 87,7%/82,5% dari estimasi FY24F Stockbit/konsensus. - Penurunan laba bersih pada 4Q24 utamanya disebabkan oleh kenaikan beban usaha (+111,4% QoQ) dan pendapatan/biaya lain–lain yang berbalik rugi menjadi US$4 juta (vs. 3Q24: untung US$12 juta). Sementara itu, pendapatan berhasil tumbuh +5,2% QoQ. - Kami melihat prospek INCO ke depan akan dipengaruhi oleh: (1) volatilitas harga nikel di tengah potensi oversupply; (2) upaya perseroan dalam melakukan efisiensi; dan (3) pertumbuhan volume penjualan bijih nikel dari pit baru di Pomalaa dan Bahodopi. - INCO belum melampirkan data operasional mereka untuk 4Q24 dan FY24. *Kenaikan Beban Usaha dan Berbaliknya Keuntungan Lain–lain* Kenaikan beban usaha didorong oleh kenaikan pada semua pos beban usaha, yang kami perkirakan seiring dengan upaya perseroan dalam melakukan pembukaan pit baru di Pomala dan Bahodopi. Sementara itu, pembalikan keuntungan lain–lain utamanya disebabkan oleh berbaliknya keuntungan atas pengakuan nilai wajar aset derivatif (terkait hak tambahan partisipasi investasi pada proyek smelter HPAL) menjadi rugi US$10 juta (vs. 3Q24: untung US$9 juta). *Potensi Penambahan Volume Produksi dan Penjualan Bijih Nikel* INCO berpotensi mencatatkan volume produksi dan penjualan bijih nikel yang lebih tinggi dalam tahun–tahun ke depan seiring dengan pembukaan pit baru di Pomalaa dan Bahodopi. Berdasarkan guidance dari manajemen, INCO berpotensi mencatatkan penambahan penjualan 1,7 juta wmt saprolite pada 2025, yang terdiri dari 1,4 juta wmt dari Bahodopi dan 300.000 wmt dari Pomalaa. Sebelumnya, INCO tidak menjual bijih nikel saprolite dan hanya menjual nikel dalam bentuk matte. -------------- Hendriko Gani (@HendrikoGani) Investment Analyst Stockbit https://stockbit.com/post/17662096