Der *Plutos-Schweiz Fund* kann die Kursrückgänge vom Montag nur teilweise aufholen und beschliesst die Woche *rund 1.9% tiefer* – auch der breitere Small/Mid Cap-Markt büsst 1% ein. Was erwartet uns wohl am nächsten Montag 😉? Nach DeepSeek vor zwei Wochen, war es diese Woche die Trump’sche Tarif-Keule, die den Märkten zu schaffen machten. Die verhängten Handelszölle gegen Kanada, Mexiko und China scheinen jedoch vorab nur Drohgebärden gewesen zu sein, denn Mitte Woche wurden sie bereits wieder um 30 Tage hinausgeschoben. Wenn Donald Trump etwas nicht will, ist es ein Crash an den Finanzmärkten – zu wichtig ist es ihm, sein Motto ‘Make America great again’ umzusetzen. Kollabierende Aktienmärkte, bei denen die US-Bürger ihre Ersparnisse verlieren, passen da nicht dazu. Insofern sehe ich die Diskussionen um einen eskalierenden Handelskrieg, als das was sie bisher sind: Drohgebärden, welche die Partner zu Zugeständnissen zwingen. Mit Spannung erwarte ich die Gespräche zu einer Beilegung des Ukraine-Krieges: auf humanitärer Ebene sehr gut, würde es wohl auch für die europäischen Aktienmärkte positiv, würden sie doch damit ihren Risiko-Malus endlich los, den internationale Anleger wohl immer noch zurückhält. Die meisten europäischen Handelsplätze zeigten sich denn auch eher robust und Bewegungen von einigen Prozent jede Woche sind wir uns ja mittlerweile gewohnt. Wie von mir erwartet, ebbt die Volatilität nicht ab. Da DeepSeek nun plötzlich nicht mehr Hauptthema war, standen die Schweizer Indizes etwas mehr unter Druck, denn ihre defensiven Qualitäten waren nach einer Woche weniger gefragt. In dieser Gemengelage überwogen die Verlierer die Gewinner. Weiterhin sehr gut im Markt liegt *medmix* (+2.1%) – lange lag der Wert nur herum, nun scheinen Käufer Nachholbedarf zu haben. Nach einer 43%-Rallye werden wir wohl nächstens etwas Gewinn mitnehmen müssen, denn medmix ist zur drittgrössten Position geworden. *Cembra Money Bank* (+2%) wurde diese Woche gleich zweimal medial sehr positiv beleuchtet – sinkende Schweizer Zinsen sind weiterhin absehbar und gut für die Konsumkredit-Bank. Leichte Gewinne, jedoch ohne spezifische News, sahen *Adecco* (+1% - endlich), *GAM* (+0.6%) und *Temenos* (+0.1%). *Lem Holding* (-0.7%) profitierte am Freitag nur kurzfristig von besseren Eckwerten zum abgelaufenen Geschäftsjahr und der Guidance-Bestätigung. Das Marktumfeld lud nicht zu neuen Käufen ein, die ich aber nächste Woche erwarte. Viele Zykliker lagen diese Woche im Angebot: *Zehnder* (-7%), *Accelleron* (-6%), *Schweiter* (-5%), *Kühne+Nagel* (-3%), um unsere zu nennen. Die *R&S Group* (-1%) verdaut noch immer die Aktien-Platzierung, hat jedoch wieder Boden gefunden. *Comet* (-2.9%) und *VAT* (-2.9%) konsolidierten die Aufholbewegung nach dem DeepSeek-Drop. *ams OSRAM* (-2.6%) lag lange gut im Markt, doch der schwache Nasdaq am Freitagnachmittag machte den Kursfortschritt leider wieder zunichte. Am Dienstag, 11. Februar, wird ams OSRAM die Q424-Ergebnisse sowie einen Ausblick auf Q225 erörtern – ich rechne mit einem weiteren soliden Quartal und einer besseren Profitabilität. Anfang Woche habe ich den neuesten Sola Capital-Blog #32 (https://solacapital.ch/blog/) mit vielen Feedbacks zu meinen letzten Company-Meetings publiziert – vielleicht hat es ein Thema dabei, das Sie interessiert? Ich wünsche Ihnen ein schönes, sonniges Wochenende! Stephan PS: Sie werden wohl bereits am Sonntagabend wieder von mir lesen – doch worum es geht, bleibt eine Überraschung 😉 #solacapital #schweizeraktien #investmentfunds #investmentadvice #börse #management #smallmidcaps