Der *Plutos-Schweiz Fund* kommt diese Woche nicht so recht voran, und beendet sie rund *2.5% leichter* . Die erratischen und unvorhersehbaren Äusserungen aus dem Weissen Haus sind in einem Long Only-Portfolio schlicht nicht abzufedern - auch wenn fundamental Vieles stimmiger wird. Der breite Markt schliesst rund ein Prozent tiefer. Die zunehmenden Sorgen über das steigenden US-Staatsdefizits und der Bonitätsabstufung durch Moody's haben das Sentiment in Übersee belastet. Die besser als erwartet ausgefallenen US-Konjunkturdaten - sowohl in der Industrie wie auch im Dienstleistungssektor fielen die Einkaufsmanagerindizes besser als von Ökonomen prognostiziert aus - konnten nur zwischenzeitlich für eine freundlichere Tendenz sorgen. Die Börsen in Europa zeigten sich etwas weniger beeindruckt als S&P, Dow oder Nasdaq, doch insbesondere Tech-Werte und Zykliker waren weniger gefragt. Am Freitagnachmittag drückten erneute Zolldrohungen von Donald Trump gegen die EU und Apple die Märkte deutlich ins Negative – gemäss Finanzminister Bessent sei es ‘eine Antwort auf das Tempo der EU’, um die Verhandlungen zu beschleunigen. Nicht alles wird so heiss gegessen, wie es gekocht wird. Überflieger der Woche war die *Pierer Mobility AG* (+11%) – doch mit einer extremen Volatilität, war doch die Unsicherheit vor der nötigen Finanzierungszusage für die KTM-Sanierung hoch. Die Finanzierung durch den indischen Partner Bajaj liess wieder etwas Zuversicht aufkommen. Die *R&S Group* (+7%) konnte ebenfalls weiter zulegen – das Damoklesschwert ‘Aktienüberhang’ ist weg und die Investoren erleichtert. Wir halten an der hohen Gewichtung fest und der Wert ist wieder zur grössten Position geworden. Auch *Kuros* (+4%) nahm die Kursgewinne, nach einer kurzen Konsolidierung, wieder auf. Der Investoren-Tag von letzter Woche hat offensichtlich nicht nur mich überzeugt. *ams OSRAM* (-4%), nun unsere zweitgrösste Position, zeigte bis Freitagnachmittag…eine solide Kursbewegung, was darauf schliessen lässt, dass das Investoren-Vertrauen zunimmt. *Belimo* (+2%) ist auf All-Time High: unser Wiedereinstieg am 7. April, mitten in der tiefsten Marktdepression, war glücklich, mutig und wird nun belohnt. Technisch hat der Wert weiterhin enorme Stärke und ein vierstelliges Kurslevel würde mich nicht überraschen. *SKAN* (-3%) gab die Akquisition eines Digitalisierungs- und Automationsspezialisten im Life Science-Sektor bekannt – sie wird bereits 2025 EPS-steigernd sein. Der positive Vibe nach dem gelungenen Kapitalmarkttag hält an. *Adecco* (-4%) hat eine Partnerschaft mit dem EU-Autoherstellerverband Acea bekannt gegeben, um den drängenden Fachkräftemangel und die Herausforderungen in der Autoindustrie anzugehen. Adecco ist für mich weiterhin eine der besten Opportunitäten am Schweizer Markt auf den momentanen Kursniveaus. Nach dem Ende der *DocMorris* (-9%) -Kapitalerhöhung dürften einige kurzfristige Investoren die zu CHF 5.75 erworbenen neuen Aktien bereits wieder verkauft haben. Aus meiner Sicht keine gute Entscheidung, denn gerade diese Woche hat sich ein neuer Gross-Aktionär zu erkennen gegeben: Der polnische Gesundheitskonzern Pelion hat ein Paket von knapp 10 % der Aktien eingesammelt. Pelion hat seinen Hauptsitz in Lodz und ist im Besitz privater Investoren. Mehr als 12.000 Mitarbeiter erwirtschafteten zuletzt einen Umsatz von umgerechnet rund EUR 4 Milliarden. Zum Konzern gehören auch Apothekenketten in Litauen samt Großhändler. Es wird interessant zu beobachten sein, ob Pelion weiter ausbaut – ein smarter Move, ist DocMorris jetzt gut finanziert und mit e-Rezept und Teleclinic bestens positioniert. Nächste Woche stehen die *LEM Holding* -Resultate und ein Besuch bei *Swatch* in Biel auf meiner Agenda. Zudem treffe ich einige kleinere Industriewerte an einer Konferenz, um etwas den Puls spüren zu können. Da es wieder eine kurze Woche wird, stehen wir bereits am Ende des Monats – mit der Fund-Performance von rund +6% bin ich ziemlich zufrieden – aber man soll den Tag nicht vor dem Abend loben 😉 Mehr dazu lesen Sie wie immer nächsten Freitag und dann natürlich im Sola Capital-Blog Anfang Juni – bis dahin wünsche ich Ihnen ein schönes Wochenende! Stephan *#solacapital #schweizeraktien #investmentfunds #investmentadvice #börse #management #smallmidcaps*