*Ativa: Se o BC não tivesse sinalizado fim do ciclo, o mercado poderia até esperar novas altas* Para Étore Sanchez, economista-chefe da Ativa, o Copom subiu a Selic para 15% ao ano, com um comunicado tão duro que poderia justificar altas maiores que 25 pontos-base. Segundo ele, se o BC não tivesse sinalizado explicitamente a interrupção do ciclo, o mercado poderia até ler o texto como prenúncio de novas altas. O tom austero tem como objetivo claro afastar qualquer expectativa de corte precoce dos juros. Sanchez também destaca que o BC reforçou o viés hawkish ao afirmar que “não hesitará em prosseguir no ciclo de ajuste, se julgar apropriado”. Nas projeções, o IPCA de 2025 subiu de 4,8% para 4,9%, enquanto 2026 ficou estável em 3,6%. A expectativa da casa é de Selic em 15% até meados de 2026.